近日，以华东理工大学为第一署名单位、金融学系青年教师储丽娅博士为第一作者的研究成果《Investor Sentiment and Paradigm Shifts in Equity Return Forecasting》被经济管理领域国际顶级学术期刊《Management Science》正式发表。该论文是与西交利物浦大学的Xue-Zhong He教授、澳大利亚麦考瑞大学的Kai Li博士和新加坡管理大学的Jun Tu教授合作完成的。《Management Science》是UT-DALLAS 24期刊之一，是国际公认的经济管理领域顶级期刊之一《Management Science》UT Dallas 24期刊列表由美国得克萨斯大学达拉斯分校（UT Dallas）发布，涵盖管理科学、市场营销、信息系统、企业管理等商学院各学科领域共计24种顶级期刊，是全球一流商学院研究能力的重要评估指标。

　　论文主要研究了投资者情绪如何影响基本面和非基本面两大类预测指标对股市超额收益的预测能力。研究发现，较高（低）的投资者情绪可能会削弱基本面经济（非基本面）指标与市场回报之间的联系。虽然基本面经济变量在投资者情绪相对稳定时期可以成为强有力的股市收益率预测指标，但当投资者情绪高涨时，它们往往会失去预测能力；非基本面预测指标在情绪高涨时表现良好，而当投资者情绪低迷时，其预测能力会下降。股票收益预测的这些范式转变为理解和解决近期研究中争论的基本面和非基本面变量缺乏预测能力提供了关键性的思路。

　　该论文的发表是商学院在金融学科建设和人才引进等工作方面取得的又一重大突破，也是“十四五”期间金融学科建设重要成果之一。

　　储丽娅，新加坡管理大学李光前商学院商科(金融学方向)博士，现为华东理工大学商学院金融学系青年教师，主要研究领域为资产定价、行为金融、可持续金融与气候金融、大数据和机器学习在金融领域的应用等。

　　论文信息：

　　Liya Chu , Xue-Zhong He , Kai Li , Jun Tu. Investor Sentiment and Paradigm Shifts in Equity Return Forecasting. Management Science, 2022,68(6):3975-4753.

　　论文链接：

　　https://pubsonline.informs.org/doi/10.1287/mnsc.2020.3834

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