张志超：转折关头的人民币汇率政策

　　2017年04月20日19点，华东师范大学中北校区MBA中心301室举办了一场关于人民币汇率政策的精彩讲座。本次讲座嘉宾是牛津大学经济学博士，现任职于英国 Durham(杜伦)大学商学院，同时担任中国世界经济学会副主席，华东师范大学紫江学者特聘教授—张志超教授，被行内尊称为“人民币汇率之父。张教授为在座的MBA同学们系统、深入地介绍了转折期的人民币汇率面对的纷茫局势，以及国内外环境变化给政策调整带来的机遇和挑战。

　　首先张教授从国内外局势分析了人民币汇率调整面对的复杂背景。从国际环境来说，张教授用了四个字来形容当前的国际格局：世局纷茫。张教授从人民币的历史沿革讲起，追溯中国与美国、欧洲、日本、俄罗斯及朝鲜的历史关系，生动分析当前中国面对的国际时局，强调中国汇率政策与复杂的国际形势紧密相关。张教授指出以美国为首的大国步步紧逼、群狼环饲，美国用“两套猛拳”——全球金融霸权和人民币汇率政策指责中国汇率操纵和汇率错置(汇率过低)，对中国施加压力主攻人民币升值。张教授博古通今，针砭时弊地评析世界大国关系，提出人民币政策改革牵一发动全身，是一项紧迫而艰难的任务。除此之外，张教授也从金融危机，房地产问题及通货膨胀，减产能及就业压力几个方面分析了中国人民币汇率调控面临的国内风险，并指出国内外环境相互影响不可顾此失彼，美国的汇率操纵升值压力也会加剧国内经济问题。

　　其次，张教授提出了当前人民币改革顶层设计的几个基本要点。一是要渐进和有序的资本管制自由化，但绝不完全放之任之;二是要适度的汇率干预，而不搞完全的自由浮动;三是逐渐加大市场力量进入汇率决策过程;四是要搞好同其他政策的协调。张教授用“人民币管理浮动加”总结了这几个要点。“加”在哪里呢?张教授指出，人民币汇率调整关键在于实行与货币政策协调和改变汇率误置战略。基于此，张教授总结了中国现行的干预人民币汇率的三大有效方案，包括人民币汇率制度，四重干预体系以及资本管制这三种调控手段，并肯定了中国干预措施的有效性。

　　最后，张教授基于严谨数据分析和政策研究，为同学解读了转折关头人民币汇率政策的深层次涵义。认为目前政策调整方向在于取消所用的中心汇率，代之以某种形式的均衡汇率，另外也应基于信号渠道和协调渠道，鼓励外汇交易的技术派和基本派的竞争，增加造市商，中国应当在复杂格局中主动求变，坚守原则的同时改革不合时宜的滞后政策。

　　本场讲座慷慨激昂，深刻有趣。张教授基于其宽博深广的全球视野和深厚的专业功底，立足国情分析了人民币汇率政策传达出的信号，带给同学们一场精彩的知识盛宴。在结束了长达两个半小时的精彩演讲后，热烈的掌声久久不绝，同学们纷纷反馈获益匪浅、深受触动。

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