长江副院长陈龙看互联网金融的未来

　　“余额宝的本质是货币基金，历史告诉我们即便没有互联网它也可以走得很快，但互联网打通的渠道使‘革命’的进程更快，规模更大。因此对传统金融的冲击不只限于互联网本身，而是利率和金融自由化，以及相关联的全球化、产业整合与并购，和体制改革，这几个关键词代表了中国金融的未来。”长江商学院金融学教授、副院长、资产定价研究中心主任陈龙博士在日前举办的“第二届诺贝尔奖经济学家中国峰会”上做主题演讲《从金融创新史看互联网金融的未来》。

　　陈龙教授从荷兰17世纪的全球化作为切入点，由几个海权国家的兴衰透视上海自贸区的未来战略，再由海洋延伸到“云端”，即阿里巴巴及其余额宝业务的前景，以“国家-地区-企业”的独特视角，为现场听众由浅入深地解读商业的本质，并从历史的视野聚焦金融业的未来前景。

　　从荷兰到上海：物流带动金融

　　哥伦布的航海开启了全球贸易的大趋势，也改变了欧洲海权国家的地位。陈龙教授首先简要介绍了荷兰与英国的历史，引导听众从历史的角度理解沿海地区发展战略，发现前沿企业最新业务模式的运作规律，并由此思考商业的本质。

　　他谈到，荷兰首先通过创新的造船技术实现了高效、低成本的航运和物流，并以此为根基发展了支付和结算，以及随后的贷款与信托服务，成为当时全球最大的贸易和金融中心。“另一方面，思考这些国家发展的历史，让我想到了上海自贸区——无非它想做一个当代的荷兰”，陈龙教授提出，上海自贸区在去年夏天公布愿景时还不是一个国家战略，当时的定位是一个国际船运中心、保税区的升级。后来的几个月间，它很快提升了对金融功能的需求。“如果从刚才谈到的历史来看，原因很简单，因为实现了贸易和船运以后必须有最发达的金融来为其服务。”

　　“那么荷兰是怎么衰落的呢？”陈龙教授认为：“是另一个贸易平台的兴起——英国。”他分析说，英国的工业革命促进了出口贸易，贸易让英国产生了支付和信贷的需求，然后学习荷兰并建立了超越荷兰的金融中心。“此外英国还通过战争手段打击了荷兰的船运，使其失去贸易、失去金融，慢慢衰落——排他性的平台，是商业不变的本质之一。”

　　不一定要有金融DNA才能做金融

　　从一个国家到一个地区，再缩小尺度分析一家企业。陈龙教授继续以阿里巴巴为例，探讨了目前互联网金融这一热门业务产生的环境和发展的线路。

　　陈龙教授指出，首先，淘宝和淘宝商城是基于互联网的一种贸易，这和荷兰、英国的贸易没有本质区别，不过是开到了“云端”。“对比刚才提到的历史，我们发现，有了贸易以后，会产生结算和支付服务的需求，所以出现了支付宝。实现支付以后，又衍生出为商户和客户的信贷服务，所以慢慢有了余额宝和阿里小贷等产品——从贸易到金融，商业的运作规律都是相似的”，他说，“那么我们设想一下，阿里巴巴什么时候会衰落呢？如果有一天它被取代的话，那应该是另外一个很大的排他性贸易平台的崛起。”陈龙教授强调：“商业的本质和上述实例告诉我们，互联网公司是有它的贸易基础的，而且不是说你生下来一定要有金融的DNA才能做金融。”

　　中国金融业的五个关键词

　　陈龙教授最后总结说，无论是金融机构、金融产品和金融服务，本质上都是把资金在借入者和投资者之间做一个有效率、低成本、风险可控的传导。金融的第一个本质还是卖服务和卖产品，没有特别神秘的地方。“给传统金融带来冲击的因素不只有互联网，我们如果研究过去半个世纪的历史，可以看到更多的冲击来自利率自由化和金融自由化。所以我们常常提到的‘互联网金融’在这个大变革的时代，第一最重要的是金融自由化，第二是互联网技术的革命，第三是全球化，第四是产业整合与并购，再就是体制改革——这五个方面是金融的‘关键词’，给这个行业带来非常大的挑战和机遇，也是中国金融的未来。”

　　金融学科是长江商学院优势学科之一，15位全职金融学教授绝大部分获得过耶鲁、密歇根、普林斯顿等世界顶级大学的终身教职，这一实力是无可置疑的国内第一。经十余年的不懈努力，依托于国内最强的全职世界级金融学及管理学教授团队，和对中国管理实践具有重大影响的原创管理思想，长江商学院整合全球最优秀的教育资源，先后打造金融MBA（FMBA）和金融EMBA（FEMBA）课程，为中国培育新一代金融与商界领袖。

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